富瑞发布研报称 ，维持快手-W（01024）“买入 ”评级及目标价63港元 。该行指出 ，快手发布新一代可灵AI模型可灵4.0，市场一直期待该版本 ，富瑞认为此次发布属于正面进展 ，有利于可灵的年度经常性收入（ARR） 。
该行指出，相较旧版本，可灵4.0的主要提升包括：视频时长最长可达30秒 ，高于Kling 3.0的15秒及Flash的20秒；支持比较多 10张关键帧图像输入 ，有助镜头运动更贴合用户需求，高于Kling 3.0的2帧及Flash的1帧；分辨率及画质提升至10-bit HDR、1080p 、4K及21：9 ，优于Kling 3.0的8-bit SDR及Flash的720p；输入token上限增至8000 ，方便用户提供更详细的脚本及场景细节，高于Kling 3.0的约2500字。此外 ，新版本还支持双声道立体声 ，并升级界面，API亦即将向企业客户推出 。
富瑞重申 ，快手于2026年7月为可灵进行融资及重组后 ，可灵投后估值约180亿美元 。此次融资更能反映可灵的价值，让投资者能够独立评估可灵的表现与潜力 ，而非与快手一并评估；同时吸引专注于AI视频生成技术发展与应用的投资者 ，提升可灵在客户 、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象，有助于高效配置财务资源，并促进管理层责任与问责的直接对齐。
