10月21日，总部位于广州白云的A股上市公司魅视科技发布公告称 ，公司全资子公司海南星微科技有限公司（以下简称“海南星微 ”）与X公司签署《销售合同》
，海南星微拟向X公司采购GPU算力卡产品，采购金额（含税）为8.39亿元 。根据魅视科技2025年财报 ，公司2025年年度营收为2.29亿元，该笔采购合同金额达到魅视科技年度营收的3倍以上
。

　　此番对于AI算力的大幅资本开支
，正值公司业务大步向AI领域转型，业务占比提升至近半水平之际。公告称 ，将以自有资金 、银行等金融机构授信等筹措资金
，且合同约定采取分批交付方式，整体资金投入强度属于可控范畴 。

由全资子公司采购

拟靠自有资金与银行授信分批交付

　　根据魅视科技披露的合同公告 ，公司于2026年10月20日召开第三届董事会第二次会议
，审议通过了全资子公司签订采购算力设备重大合同的议案。合同标的为GPU算力卡，含税金额共计8.39亿元 ，最终采购金额以实际采购及结算情况为准
。该合同属于公司日常经营重大合同
，无需提交股东会审议，合同自双方签字盖章之日起生效。

　　把8.39亿元的合同采购金额与魅视科技过往的财务体量对比 ，其体量之大尤为引人关注 。财报数据显示
，2025年魅视科技全年实现营业收入2.29亿元，同比增长16.58% ，但归母净利润同比下滑13.16%至6948万元，且净利润已连续三年出现下滑
。截至2025年末
，公司总资产规模为11.57亿元。

　　这意味着，仅此一笔GPU算力卡采购合同的金额 ，便达到公司2025年全年总营收的3.66倍
，超过同期归母净利润的12倍，相当于2025年末公司总资产的七成以上 。

　　截图自上市公司年报

　　对于此番大额采购的动因与必要性 ，魅视科技解释称
，采购的GPU算力卡主要用于人工智能模型训练
、推理部署及大规模视觉数据处理
。随着下游客户智能化升级进程加速，其在算力部署、模型调优 、算法适配及场景化落地等方面的衍生需求持续释放；基于公司现有的技术积累与客户基础 ，本次采购系顺应主业发展与客户需求的业务延伸
，具有高度的业务协同性与商业必要性，有助于满足客户业务需求。

　　然而 ，面对高达8.39亿元的巨额采购体量
，资金筹措路径成为市场关注的焦点 。公告明确，本合同的采购资金来源为“自有资金、银行等金融机构授信等
”
。为了论证资金压力的可控性 ，魅视科技在公告中强调，鉴于本次合同交付周期较长
，为公司开展资金筹措工作预留了充足时间，且按照合同约定采取分批交付方式 ，资金可以滚动使用
，整体资金投入强度属于可控范畴。

　　但不可忽视的是，公司在风险提示中同样提示了潜在的流动性隐忧 。魅视科技坦言 ，本采购合同资金需求大
，若信贷收紧或资信变化，融资可能无法如期足额到位
。此外 ，算力卡采购还受到芯片供应链
、行业供需与海外技术管制等因素制约
，存在交付延期、性能不达标等风险；加之资本开支较大，未来业务能否达到预期存在不确定性 ，对本年度财务指标的具体影响金额近来 尚无法测算。

　　

半年报AI业务占比升至近半

股价波动同步拉大

　　回溯魅视科技的业务底色
，公司长期以来的核心基本盘是专业视听控制设备 。作为国内老牌分布式视听系统提供商，公司依托自主研发的ASE计算机屏幕编码技术 ，主营IP分布式系统 、光纤分布式系统
、矩阵拼接及中控系统等产品，广泛应用于指挥中心、调度大楼及应急控制等场景。在2025年财报中
，其专用视听产品全年实现收入约1.93亿元，营收占比高达84.06% ，对应毛利率达71.60%
，构成了公司长期的盈利支柱
。

　　近年来，魅视科技开始向AI视觉与边缘算力方向切入 ，确立了“专业视听产品+AI系列产品”双轮驱动的业务格局。公司在财报中提出
，行业正处于从“云端集中处理 ”向“云边端融合计算”的爆发拐点，并相继推出了AI边缘智能分析平台 、AI智巡守卫
、AI语搜NVR等系列产品 ，先后在白云智慧城管、三地华润万象城等标杆项目中落地 。2025年全年
，公司AI系列产品实现收入2534万元，同比大幅增长212.59% ，占当期总营收的比重提升至11.05%
。

　　而进入2026年
，魅视科技在AI业务上的推进步伐明显提速，业务结构大幅重塑。2026年半年报数据显示 ，公司上半年AI系列产品实现营收4454万元，同比暴涨1785.17%
，仅半年时间就大幅超过去年全年的AI业务总和 。

　　其在总收入中的占比从去年同期的3.34%升至42.29%，几乎追平了传统专用视听产品49.03%的份额 ，AI产品在实质上已经成长为并列的主营业务
。

　　但激进转型的背后
，公司的整体盈利质量与传统主业承压明显。一方面，传统专用视听产品在2026年上半年出现萎缩 ，实现收入5163万元
，同比下滑20.10%；另一方面，AI业务的高速放量伴随着毛利率的严重缩水 ，2026年上半年AI系列产品毛利率仅为24.97%
，较2025年全年的51.90%减半 。两者合并后，公司营收占比91.32%的专业视听行业合计综合毛利率48.24% ，较去年同期拉低超20个百分点
。

　　受此拖累
，魅视科技上半年陷入典型的“增收不增利
”，在营业收入同比增长48.92%达到1.053亿元的同时 ，归母净利润仅录得421万元，同比大幅下滑77.95%
，扣非净利润更是仅有265万元，同比下滑85.26%。在公司持续加码大额投入AI业务的同时 ，其资金和盈利压力或将成为投资者持续关注的一项焦点 。

　　从股市表现上看
，魅视科技在2026年6月后股价波动明显拉大，从5月末低点的不到25元每股比较高 至50.19元每股 ，达到翻倍涨幅
，不过也出现过数次单周10%乃至20%以上的跌幅
。此次采购公告发布后首个交易日，市场分歧也较为突出 ，魅视科技股价开盘一度跳水跌超6%
，至21日收盘下跌2.09%，报收42.2元/股。

（文章来源：湾财ND）