德意志银行预计 ，随着买家争夺不断减少的铜库存
，铜价未来六个月可能上涨逾50%，达到每吨22 ，050美元。

　　今年以来铜价已经大幅上涨
，有关美国政府可能对精炼铜征收关税的预期推动大量铜流向美国，加剧了其他地区市场供应紧张 。德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在报告中写道：“各大铜交易市场正在展开一场史无前例的金属争夺战
。随着各个市场争相把铜留在各自辖区内 ，我们预计全球基准铜价将持续走高。 ”

　　德意志银行预计，到2027年第二季度
，铜价将升至每吨22，050美元 ，届时需求受抑制的速度可能开始加快 。Ghali写道
，如果近来 的铜库存积累速度持续下去，到2028年底 ，不受限制、可自由流通的库存将接近于零
。这种理论上的“库存耗尽
”水平是市场必须通过更高费用 来避免的。

　　Ghali表示
，按照德意志银行的估算，近来 可自由流通的铜库存已降至有记录以来最低水平 。到今年年底 ，中国战略储备以及流入美国的铜预计将占全球地上铜库存的71%
，这将使大量供应无法进入市场流通。

　　铜交易员近来 也一直在为另一种可能性做准备，即特朗普政府最终决定不对精炼铜征收关税
。这可能会消除此前吸引铜流向美国的美国市场溢价。如果铜重新流向海外 ，其他地区的供应紧张状况可能得到缓解 。

　　不过
，Ghali认为，这种情况下的下行风险“被夸大了” ，即便美国芝商所（CME）铜价的溢价消失，最容易进行的套利交易可能是把铜转移至美国当地的LME仓库
，也就是说，这些铜仍会留在美国
。

　　多数银行对铜价的预测远低于德意志银行。花旗集团近期预计 ，未来一年铜价将在每吨14
，500美元左右 。